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        “銀保”資管合作規模七千億未來四大合作模式可期

        1評論 2019-05-30 03:20:09 來源:證券時報 作者:劉敬元 鄧雄鷹 感謝603258

          隨著兩家銀行理財子公司近日獲準開業,資產管理市場迎來新業態。證券時報記者獲悉,銀行資管部門和保險資管對于雙方合作的關注度很高,近期各個層面的銀行保險合作探討交流會議比較密集。

          從當下看,由于銀行理財子公司處于成立初期,保險資管與之合作模式暫不清晰,但是具有眾多合作的可能性。

          “雙向”合作

          規模近7000億

          從目前情況看,保險資管與銀行理財為“雙向”合作,銀行資金除了投資保險資管公司發行的產品,還有一些專戶委外資金委托保險資管公司管理。保險資金主要是在銀行做托管業務、大額存款業務,以及認購銀行理財產品

          證券時報記者在最新拿到的一份覆蓋13.3萬億險資的官方調研報告中看到,2018年末,保險資管受托銀行資金、保險資金購買銀行理財兩項“最核心”的資管業務合作規模,接近7000億元。

          從保險資金作為買方購買銀行理財產品看,截至2018年末,保險資金配置的銀行理財產品的規模為1431億元。從保險資管受托管理業務情況看,不僅受托管理母公司保險資金,還在管理第三方保險資金,以及保險業外資金——銀行資金就是其中重要一類。截至2018年底,保險資管機構管理的銀行資金約5500億。

          在保險資管機構中,共有21家管理了銀行資金,其中,綜合型保險資管機構是管理銀行資金的主力機構。整體來看,有5家保險機構管理銀行資金規模超500億元,有12家保險資管機構管理銀行資金超100億元。

          另外,銀行存款也一直是保險資金的重要配置品種,規模為1.6萬億,占比12.3%。

          與銀行理財子公司

          存潛在合作機會

          在銀行理財子公司大批量到來的趨勢下,資管市場格局將出現明顯變化。不少分析人士認為,原本承接銀行委外資金較多的券商資管、基金、信托等可能會受到直接沖擊。與之相比,保險資管所受影響較小,大家更關注的是新的合作潛能。

          在受訪的多位保險資管中高層人士中,普遍透露的信息是,雖然暫未與銀行理財子公司接觸,但非常關注業務合作的可能性和潛在機會。

          “感覺暫時與銀行理財子公司還沒有太多交集。”一位保險資管分管非標業務的副總裁說,畢竟是新業態,暫時還看不清銀行理財子公司的業務范圍、業務如何落地等,還需要再觀察一段時間。

          “預計初期銀行理財會先做一部分委外,很可能找基金或券商資管。”一家中小保險資管公司金融市場部負責人認為,銀行會自己做固收投資,自身體系內部團隊和經驗都比較充足,而在權益、股權領域相對薄弱,因此權益的投資預計先從委外開始,再逐步建設投資能力。

          相較之下,保險資管與其他資管業態相比,暫時看不到明顯的優勢。加之資管行業不少人其實還不太了解保險資管,對保險資管的認識也還停留在“險資是買方,是大資金、長資金、穩資金”上,不知道保險資管的具體業務,更不可能想到去找尋業務合作。

          與這種認識相比,保險資管現在已經不單是作為母公司保險資金的管理者,更是專業的資產管理機構,也很市場化,受托管理銀行資金等業外第三方資金成為不少保險資管機構發力點,保險資管行業目前管理的非保險資金已達1.5萬億以上。

          而保險資管公司所做的業務,從類型上說有幾大類,包括組合類保險資管產品、債權投資計劃、股權投資計劃、資產支持計劃,都是資產管理類產品。

          “如果與銀行理財子公司合作的話,初期可能是在大類資產配置上,畢竟保險資管在大類資產配置上有豐富的經驗。”上述保險資管人士表示。

          未來四大合作模式猜想

          銀行理財人士認為,在資產配置、增加收益、彌補人力資源方面短板等需求下,銀行理財子公司或不少銀行資管部門可能還是會進行部分委外,或者尋求外部合作。

          綜合行業各方觀點來看,目前保險資管公司管理的銀行資金還相對較少,未來合作模式可能有以下四個:

          一是銀行理財資金所投的大量期限較長的存量資產,在回表額度有限的情形下,可通過股權、債權和資產證券化等方式,為保險資產管理提供長期資產。在長期資產管理上,雙方可以加強合作。

          二是相比銀行,保險資管機構具有股權投資能力優勢,具備成為擴大直接投資、增加股權投資、降低宏觀杠桿率的中堅力量。在股權投資管理上,雙方可共同服務實體經濟。

          三是保險資管在大類資產配置、權益市場投資、境外投資、另類投資等領域積累了豐富的經驗和核心競爭能力,與銀行資金的特性非常匹配。在銀行委外投資上,保險資管機構可成為銀行資金重要管理人。

          四是在養老產業方面有待進一步加強合作。銀行理財以固定收益為主,與養老產品特質較為匹配,可與保險機構發行的養老產品開展合作,共同做大養老市場。目前保險行業已開始布局養老產業,為銀行養老類客戶提供退休后的養老服務。

          另外,目前銀行還比較關注另類資產凈值化的問題,下一步如何共同探索出一套適應性的標準,是可以共同努力的方向。此外,如何統一托管業務數據業務標準和流程,也可以進一步研究探討。

        關鍵詞閱讀:保險資產管理 銀行保險合作 銀保 銀行資金 保險資金

        責任編輯:付健青 RF13564
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